AI and Geoeconomics

Vision Capital (*) - New-York, Jeudi 21 février, 18h15 Depuis les attentats du 11 septembre 2001, le quartier de Wall-Street est sous haute-surveillance. Aux abords du New York Stock Exchange (NYSE), de puissantes structures métalliques sur vérins hydraulique bloquent la circulation. Des policiers du New York Police Department (NYPD) équipés de gilets pare-balles, casques de combats et fusils d’assauts stationnent près de leurs blindés et laissent passer aux comptes goutte quelques véhicules autorisés. Yuri(*), responsable des risques de Vision Capital (*), un Fond Alternatif (Hedge Fund) très discret qui depuis 1998 assure à ses actionnaires près de 25% de rendement par an nous attend pour 18h30. Nous laissons le NYSE sur notre droite et nous engouffrons dans Broad Street. Arrivés à l’angle de Pearl Street nous pénétrons dans l’immeuble du 80. Nos papiers d’identité nous sont demandés par un premier vigile qui vérifie que nous sommes bien attendus par Yuri. Après nous avoir photograph...

Encore 280 millliards de dollars de pertes à découvrir La question principale qui hante les ministres des finances du G7 depuis le dernier sommet de Tokyo en début de mois est la suivante : quelle est la prochaine banque qui sera frappée par les subprimes ? Depuis près d’un an, l’addition s’alourdit. La Réserve Fédérale américaine parlait initialement au printemps 2007 de 50 milliards de dollars ; les experts ont ensuite évoqué 150 milliards de pertes pour les banques après le premier séisme du mois d’août ; il y a 10 jours, lors du G7 de Tokyo, le ministre allemand des finances, Peer Steinbrück, a révélé que les pertes liées aux subprimes pourraient en réalité approcher les 400 milliards ! Or les banques occidentales n’ont à ce jour rendu publique « que » 120 milliards de pertes … Une question est alors sur toutes les lèvres : où se trouvent les 280 autres milliards ? De véritables équipes médico-légales se penchent actuellement sur le sujet mais leur tâche est complexe : ils doivent ...

Les warrants ça sert à quoi ? Les premiers échanges avec Elisabeth furent immédiatement acérés. J’avais posté une question sur un forum de bourse en ligne au début du mois : « mon PEA a perdu plus de 20% depuis l’été 2007, que dois-je faire ? » Les réponses avaient été nombreuses. Entre les invitations à ne pas céder à la panique ou au contraire les injonctions cataclysmiques - « vendez tout tant qu’il est encore temps ! » - il m’était difficile de me faire une conviction. Je commençais à perdre espoir lorsque qu’un des messages datant de quelques jours attira mon attention : « Qu’est-ce que t’attends pour te couvrir ! Les warrants ça sert à quoi ? Elisabeth - Villeurbanne». Après quelques recherches sur ces « warrants », je me retrouvais submergé par un flot de mots techniques (anglais qui plus est !) tels que « calls », « puts » et autres « pricers ». Faisant part de mon désarroi à Elisabeth et insistant sur notre proximité géographique, je postais un dernier message d’appel au sec...

La bourse de Tokyo a plongé avant que la Société Générale ne coupe ses positions Deux semaines après le mini-krach du 21 janvier, les opérateurs de marché reprennent tout juste leur respiration. Mikael (*), responsable à Londres de l’activité « arbitrage d’indices » dans l’une des dix premières banques d’investissement du monde, raconte : « en quinze ans de métier, je n’ai pas connu de conditions de marché aussi brutales. Dans la nuit du dimanche [20 janvier] au lundi, j’ai reçu un coup de fil à quatre heures d’un de mes collègues à Tokyo qui m’indiquait que nos systèmes de surveillances des marchés détectaient des mouvements anormaux sur les marchés asiatiques ». Au petit matin, le lundi 21 janvier les dépêches tombaient : « L'indice Nikkei 225, moyenne non pondérée des 225 valeurs vedettes, a cédé près de 4%, soit 535,35 points à 13 325,94 points, son plus bas niveau depuis le 25 octobre 2005 ». La direction de la Société Générale a le sang glacé car elle sait que cette réaction...