AI and Geoeconomics

Pendant la crise financière de 2008, plusieurs banques centrales dont la Banque Centrale Européenne (BCE), ont réduit leurs taux directeurs à des niveaux historiquement bas pour faire face à la détérioration des conditions économiques, l’augmentation du chômage et les disfonctionnements des marchés financiers. Lors de sa réunion d’avril 2011, la BCE annoncé le premier relèvement de son taux directeur de 0.25 points (25 points de base) pour le ramener à 1.25%. La banque centrale américaine (FED) garde quant à elle son taux directeur à son seul plancher de 0.25%. Comment expliquer cet écart ? La règle de Taylor John Taylor, professeur d’économie à l’université de Stanford, membre de la prestigieuse Hoover Institution et ancien sous-secrétaire au Trésor chargé des affaires internationales de 2001 à 2005, a montré dans son livre Macroeconomic Policy in a Word Economy : from econometric design to practical operation(*) (1993 - New York : W. W. Norton Company), que la politique de ...

D'après Paul Krugman, Mysteries of Deflation , New York Times Blog, 26 juillet 2010. Voici l'énigme: depuis que Friedman et Phelps ont posé l'hypothèse de l'existence d'un taux de chômage naturel dans les années 60, la macroéconomie appliquée s'est appuyée sur une forme de Courbe de Phillips augmentée des anticipations d'inflation du type: Inflation réelle = A + B * (Ecart de Production) + Inflation attendue, où l'écart de production est la différence entre la production réelle [mesurée par le PIB] et la production potentielle [correspondant au PIB pouvant être soutenu durablement], et A et B sont des paramètres estimés. Il est à noter que l'écart de production est lui-même fortement corrélé [négativement] au taux de chômage. Les anticipations d'inflation sont quant à elles supposées déterminées par les niveaux d'inflation vécus récemment. Le modèle prédit ainsi une inflation réelle décroissante lorsque l'économie est déprimé...