AI and Geoeconomics

Les prix des obligations d'Etat américaine à 10 ans ont enregistré la semaine dernière leur quatrième semaine de hausse consécutive. En Europe les taux longs ont également continué leur baisse et conduit les prix des obligations10 ans à fortement s'apprécier. Les politiques de rigueur budgétaire font apparaitre des craintes sur la demande, écartent les perspectives inflationnistes et repoussent ainsi les risques de hausse des taux d'intérêts. Cette anticipation négative sur les taux longs se répercute alors positivement sur les prix des obligations long terme. Le tracker LYXOR ETF EUROMTS 15+Y (ISIN FR0010481093) a progressé de 2,89% sur les 20 derniers jours avec une régularité surprenante. Son ratio de Sharpe sur la période a dépassé 10! Cet engouement obligataire en réponse aux inquiétudes sur la reprise est instantané et mondial: "les maturités longues sont actuellement attractives" a déclaré vendredi au journal Bloomberg Masataka Horii, l'un des gér...

Coefficient d'asymétrie Voir Coefficient de dissymétrie Coefficient de dissymétrie Moment centré d’ordre 3, normalisé par le cube de l’écart-type Ratio de Sharpe Rendement moyenne excédentaire au taux cours divisé par la volatilité d'un support d'investissement (titre vif, fonds) donné. Il mesure la capacité du support en question de convertir de la volatilité en performance (un ratio de Sharpe de 1 veut dire que pour 1% de volatilité en plus, l'investissement produira 1% de rendement en plus). Notons que le ratio de Sharpe calculé sur une période donné ne prend pas en compte les évènements rares non Gaussien – il reste toutefois pertinent intra-cycle spéculatif (haussier ou baissier). Skewness Voir Coefficient de dissymétrie Taux de change nominal Le taux de change nominal est le taux auquel un individu peut échanger une devise contre une autre. Taux de change réel Alors que le taux de change nominal mesure le prix relatif de deux monnaies, le taux ...