AI and Geoeconomics

Le comité de la Réserve fédérale américaine (FOMC) se réunit mardi et mercredi cette semaine. La Fed devrait, tout en baissant une dernière fois son taux directeur, annoncer la fin du cycle baissier entamé en septembre dernier ! Son président Ben Bernanke traite en effet une urgence après l’autre : la première depuis le mois d’août était celle de la crise des subprimes et les risques d’effondrement du système financier américain. En baissant les taux d’intérêts progressivement de 5,25% à 2,25% de septembre 2007 à mars 2008 et en apportant un soutien fort aux banques américaines, l’administration américaine semble avoir enrayée la crise financière. Les mauvaises nouvelles tombent et continueront de tomber pendant quelques mois mais ne surprennent plus les marchés. L’économie réelle est sérieusement touchée mais les confirmations factuelles du ralentissement économique dépassent de moins en moins souvent les anticipations des opérateurs… Le président Ben Bernanke va donc pouvoir se conce...

Selon la « loi des rendements décroissants » les capitaux auraient dû affluer beaucoup plus vite vers les pays émergents Pendant longtemps les théories économiques classiques reposaient sur une sacro-sainte « loi des rendements décroissants ». Cette loi repose sur une idée intuitive : plus les montants investis dans une économie (un pays, une entreprise) deviennent volumineux, plus les frottements deviennent nombreux et brûlent une partie du carburant monétaire injecté : en amont de la production les moyens de production sont engorgés et en aval les canaux de distribution deviennent saturés. Les pertes en ligne générés par ces frottements aboutissent à une perte en productivité : le million investi en situation sans frottement permet de produire beaucoup plus que le million investi dans une phase plus mature mais aussi plus saturée de l’économie. En 1990, Robert Lucas (prix Nobel d’Economie 1995), expliquait dans un article intitulé « Pourquoi le capital n’afflue-t-il pas des pays ri...

Jeudi 10 avril, à la veille du sommet du G7, Le Directeur du Fonds Monétaire International (FMI), Dominique Strauss-Kahn, a appelé les sept pays les plus industrialisés à la plus grande vigilance devant les signes inflationnistes de plus en plus nombreux dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale. Pris « entre feu et glace », les marges de manœuvre des gouvernements deviennent en effet très étroites. La hausse des prix de l’alimentaire frappe de plein fouet les pays pauvres DSK a également souligné que la hausse des produits alimentaires allait rendre plus difficile les efforts de réduction de la pauvreté dans le monde et pouvait être source de tensions en particulier en Afrique et en Asie. Sur le court terme il sera probablement nécessaire d’aider les nations les plus pauvres à financer les achats de nourriture ; sur le plus long terme il faudra lever les obstacles limitant l’offre alimentaire mondiale. Croissance économique et poids politique Selon le FMI, la crois...

Total a annoncé, jeudi 3 avril, qu'un fonds public chinois était entré "graduellement" dans son capital. Selon le Financial Times, c’est le fonds souverain gestionnaire de la majeure partie des réserves de changes de la Chine (1 650 milliards de dollars), le State Administration of Foreign Exchange (SAFE) placé sous l'autorité de la banque centrale chinoise, qui a acheté 1,6 % de Total pour 2,8 milliards de dollars (1,8 milliard d'euros). Dans son édition du vendredi 4 avril 2008, le Financial Times indique que des dirigeants de Total auraient rencontré des représentants du fonds souverain et que l’annonce était coordonnée avec les autorités chinoises. Certains y voient une posture conquérante de l’investisseur chinois. La société pétrolire française assure qu’il s’agit pour elle d’un moyen de "diversifier" son capital avec un type de structure "qui investit à long terme dans des actifs rentables". Une prise de participation de cette ampleur ...