AI and Geoeconomics

Forte progression de la volatilité Le degré d'agitation des marchés financiers se mesure à l'aide d'un indicateur appelé "volatilité". Une mesure de la volatilité sur les marchés américains (volatilité implicite au S&P 500) est mesurée et publiée par le Chicago Board Options Exchange à travers son Volatility IndeX (VIX). L'indicateur VIX a progressé de 35% en quelques jours la semaine dernière. Réduire la voilure Afin de garder une "vitesse constante" (un budget volatilité constant), un certain nombre de fonds quantitatifs vont vraisemblablement réduire la voilure : transférer une proportion importante de leurs actifs risqués vers des actifs à faible volatilité tels que des produits obligataires gouvernementaux taux courts. Un fond investi à 45% sur de l'obligataire à faible risque et 55% sur des actifs plus risqués (actions, matières premières, pays émergents ... sources de rendements mais également de risque en période d'agitation), pou...

Malgré les interventions rassurantes de la Fed la semaine dernière (vendredi 20 juillet) annonçant que la crise sur le marché des prêts immobiliers bas de gamme ("subprime") n’aurait pas d’effet de contagion majeur ou les déclarations assez moralisatrices de l’un de ses représentants ( William Poole, Banque Fédérale de St Louis ), des signes réels d’inquiétudes se confirment. Un exemple significatif est la demande croissante pour les obligations de l’Etat Américain long terme (7 ans et plus) en période même de cycle de hausse des taux et d’inflation croissante comme si le caractère de refuge de ces titres redevenait prépondérant face à l’attrait d’un coupon net pourtant en déclin. L’ETF iShares Lehman 7-10 Yr Treas. Bond (ETF) (Public, AMEX:IEF) a par exemple gagné près de 1,21% en une semaine (aujourd’hui moins une semaine). Le facteur essentiel outre-Atlantique, celui qui explique à plus de 70% la croissance américaine et donc dans une large proportion influe la dynamique ...